小米連漲5個交易日逼近16港元 新一輪增長期趨勢確立

　　這其實是小米第二輪市值增長的高潮，也是對第一輪的延續。自2019年四季度，受益于超預期增長的三、四季度業績，以及5G普及紅利預期的出現，小米進入上漲通道。股價由2019年9月低位8.28港元，上漲至疫情前第一季度的高位13港元。漲幅超過60%水平。

　　隨著疫情出現，市場大盤下挫，智能手機市場產銷困難。該輪增長期才結束。在抗疫過程中，小米一方面實現了快速復工，到3月底就基本恢復生產秩序。另一方面是向市場重新驗證5G策略的有效性，通過線上發布小米10系列兩個月突破百萬銷量。AIoT業務穩住增長，互聯網業務則大幅增長。小米多元化的業務生態，在疫情期間展現出最大價值。

　　但疫情是企業韌性的試金石，小米商業戰略經受了疫情考驗。基于此，小米才開啟了第二輪上漲周期，一方面，接續2019年第四季度以來的增長趨勢，明確當時就已確立的5G搶跑優勢不變。另一方面，則是在疫情考驗中展現出的積極成果、模式驗證成為了新的利好。

　　前后兩重增長因素疊加，帶起更強的后市預期。市場預期再度大幅反轉，典型表現是，自2018年上市之后，一直堅持給小米“跑輸大盤”評級的美銀美林，在小米宣布產能恢復后的4月份，上調評級，由“跑輸大市”上調至“買入”，對應目標價由9.4港元調高至14港元。

　　到今年3月19日，小米就結束疫情下跌，橫盤至5月份，在10元股價水平開啟第二輪增長期。在7月3日到7月8日一周之內，股價相繼突破14港元、站穩15港元、逼近16港元。自今年3月19日的觸底價8.28港元上漲至今，該股最大漲幅已經超過90%!市值突破3800億港元。實現市場積極預期，并進一步推動疫情后的漲勢。

　　7月3日，國元證券發布又研報表示，強調小米的5G紅利預期不變，給出買入評級，目標價16.58港元。

　　國元證券認為，小米憑借率先推出千元5G手機，有望拔得中低端 5G 手機市場先機。同時在AIoT領域的固有優勢不變，小米具有全球最大的消費級物聯網平臺，是最先站上智能硬件、物聯網風口的領軍者，高效的銷售和獨特的生態鏈商業模式可支撐業務繼續成長。