面板多股走高!漲價(jià)潮再起 二季度需求或“強(qiáng)勢(shì)反彈”

　　近日，面板板塊開盤走強(qiáng)。截至15日午間，華映科技、彩虹股份漲停封板;TCL科技、宇順電子、京東方A漲超5%;萊特光電、維信諾、深天馬A等跟漲。

　　實(shí)際上，近一周以來(lái)已有多家分析機(jī)構(gòu)針對(duì)面板行業(yè)給出樂觀預(yù)期——有分析師指出面板報(bào)價(jià)正處于歷史低點(diǎn)，新一輪漲價(jià)即將到來(lái);同時(shí)，液晶電視面板Q2(訂單需求)也有望迎來(lái)同比增長(zhǎng)19%的強(qiáng)勢(shì)反彈。

　　首先是價(jià)格方面，TrendForce指出，面板報(bào)價(jià)正處于歷史低點(diǎn)，如今2月(電視)面板廠商正進(jìn)一步積極醞釀漲價(jià)。

　　的確，數(shù)據(jù)顯示，近期65吋、75吋電視面板報(bào)價(jià)已出現(xiàn)小幅微漲，約漲1-2美元。但業(yè)內(nèi)人士指出，目前漲價(jià)主要集中在二、三線品牌廠，尤其是有急單需求的廠商會(huì)被迫漲價(jià)，且部分廠商已接受;一線電視品牌廠則不愿輕易接受面板廠漲價(jià)要求，博弈戰(zhàn)仍在持續(xù)。

　　另一市調(diào)機(jī)構(gòu)DSCC補(bǔ)充稱，液晶電視面板價(jià)格將從3月開始逐步上漲，預(yù)計(jì)Q1液晶電視面板平均價(jià)格環(huán)比上漲1.7%，3月價(jià)格較去年12月高1.9%。

　　價(jià)格上漲背后，是面板廠商對(duì)產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率的嚴(yán)格控制。

　　實(shí)際上，去年底電視面板廠商已通過控制產(chǎn)能，調(diào)漲價(jià)格。回顧去年12月，65吋與75吋面板價(jià)格較預(yù)期超漲2美元和1美元。

　　而據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，今年1月面板廠稼動(dòng)率受春節(jié)假期影響，普遍不到六成，2月有望回到七成。面板廠仍處于減產(chǎn)狀態(tài)，其中10.5代廠稼動(dòng)率低于8.5/8.6代廠。

　　進(jìn)一步地，臺(tái)灣電子時(shí)報(bào)今日援引業(yè)內(nèi)消息報(bào)道，由于經(jīng)濟(jì)存在不確定性、終端市場(chǎng)需求停滯，大多數(shù)面板供應(yīng)商可能會(huì)在2023年繼續(xù)限制產(chǎn)量增長(zhǎng)。

　　至于需求方面，機(jī)構(gòu)也頗為樂觀。Omdia日前表示，液晶電視面板需求復(fù)蘇指日可待，預(yù)估今年Q2將出現(xiàn)同比增長(zhǎng)19%的強(qiáng)勢(shì)反彈。其中，50吋和更大尺寸為主的屏幕訂單將達(dá)1.614億臺(tái)，同比增長(zhǎng)8%。

　　放眼整個(gè)面板行業(yè)，國(guó)信證券指出，歷史上液晶面板行業(yè)具有較強(qiáng)周期性，實(shí)質(zhì)是工業(yè)創(chuàng)新與市場(chǎng)需求之間的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系。

　　而液晶面板價(jià)格下降背后，分析師認(rèn)為有周期性降價(jià)和技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的成本下降兩方面因素。根據(jù)“王氏定律”，每三年，液晶顯示面板價(jià)格會(huì)下降50%，企業(yè)若要生存下去，其有效技術(shù)保有量和產(chǎn)品性能必須提升一倍。

　　歷史上的“液晶周期”表現(xiàn)為：先驅(qū)企業(yè)開拓出液晶顯示產(chǎn)品應(yīng)用，創(chuàng)造出新需求;產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可后，短期供不應(yīng)求引發(fā)大量新投資，帶來(lái)產(chǎn)能迅速擴(kuò)大及生產(chǎn)過剩、價(jià)格下降;價(jià)格下降導(dǎo)致液晶顯示產(chǎn)品需求擴(kuò)大，于是再次出現(xiàn)產(chǎn)能不足，引發(fā)新一輪投資，如此循環(huán)往復(fù)。

　　而復(fù)盤整個(gè)面板產(chǎn)業(yè)周期歷史，東海證券指出，當(dāng)前行業(yè)正逐步走出底部，復(fù)蘇在即，原因包括：

　　(1)行業(yè)格局方面，2023年行業(yè)集中度將向中國(guó)面板廠商靠攏，國(guó)產(chǎn)LCD產(chǎn)能占比超60%，控產(chǎn)控價(jià)能力將進(jìn)一步提升;

　　(2)價(jià)格方面，2023年Q1開始，面板價(jià)格有望上行，Q2將迎來(lái)盈利拐點(diǎn);

　　(3)產(chǎn)能規(guī)劃方面，預(yù)計(jì)未來(lái)3年，行業(yè)產(chǎn)能增量主要來(lái)源于TCL廣州T9產(chǎn)線及深天馬TM19產(chǎn)線，3年增量CAGR僅1%左右;

　　(4)行業(yè)估值方面，目前行業(yè)整體處于低估狀態(tài)。歷史數(shù)據(jù)看，面板行業(yè)在PB接近1倍、面板價(jià)格跌破現(xiàn)金成本時(shí)，往往是底部觸底信號(hào)，估值筑底修復(fù)確定性較強(qiáng)。