距離房多多上一次融資已過去三年半，除了謀求上市外，房多多似乎沒有其他更多選擇。曾經(jīng)以低成本+高效率擊中了房產(chǎn)交易的痛點(diǎn)，但隨著風(fēng)口褪去，其運(yùn)營模式的弊病一覽無余。

　　時(shí)間倒回2015年，整個(gè)房產(chǎn)行業(yè)沉浸在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+的憧憬之中，深圳市房多多網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“房多多”)生逢其時(shí)，作為一股新興力量迅速崛起。彼時(shí)公司完成了2.23億美金的C輪融資，估值達(dá)到10億美元，但沒有人能想到，C輪融資后，房多多再也沒有新的融資進(jìn)賬了，這期間究竟發(fā)生了什么?。

　　進(jìn)入2019年，背負(fù)著資金和市場(chǎng)壓力的房多多，再次傳來了即將上市的消息。頗為蹊蹺的是，直至目前，房多多不僅沒有披露招股說明書，也未透露與之有關(guān)的更多信息，包括上市地點(diǎn)、籌備過程、估值或其他信息等。

　　眼下，房多多面臨的已經(jīng)不僅僅是資金問題，天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司自身風(fēng)險(xiǎn)與周邊風(fēng)險(xiǎn)已高達(dá)72條、133條，多數(shù)都是不當(dāng)?shù)美�糾紛或合同糾紛等。而從APP打開率情況來看，房多多與同行的差距正在拉大。

　　籌備五年“為上市而生”

　　為了實(shí)現(xiàn)上市這個(gè)愿景，房多多籌備了接近五年，2014年公司著手搭建境外上市所需的協(xié)議控制(VIE)結(jié)構(gòu)，還專門設(shè)立了一家外商獨(dú)資企業(yè)深圳市房多多信息技術(shù)有限公司，并通過股權(quán)質(zhì)押方式運(yùn)營房多多的實(shí)體，同年公司引入萬科原副總裁、有著“金牌董秘”之稱的肖莉，這被外界視為房多多境外上市的前奏。

　　直到2018年6月末，業(yè)內(nèi)才傳出房多多將于9月28日遞交香港上市申請(qǐng)，并將于2019年初上市;但到了2018年9月底，消息卻又變成了房多多將于12月在美國上市，估值40億美元。

　　彼時(shí)有市場(chǎng)人士判斷，上市是房多多彈盡糧絕的選擇。2019年3月，房多多在發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱，2018年公司業(yè)績表現(xiàn)良好，正在籌備上市。但截至5月17日，公司始終未透露過上市地點(diǎn)等具體信息，上市的細(xì)節(jié)消息如同石沉大海。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，2012年9月到2015年9月，房多多共獲得4輪融資，不過自2015年9月獲得2.23億美元融資后，公司再也沒有獲得融資。對(duì)上市的渴望，自然迫在眉睫。

　　但現(xiàn)實(shí)是否支撐上市進(jìn)程，則另當(dāng)別論。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2018年4月至2019年3月，房多多APP用戶流量一直低迷不振，以單月數(shù)據(jù)最高的2018年8月為例，房多多月獨(dú)立設(shè)備數(shù)為73萬臺(tái)，而安居客、房天下、鏈家分別以742萬臺(tái)、369萬臺(tái)、314萬臺(tái)，大幅領(lǐng)先房多多。

　　進(jìn)入2019年，房多多與同行的差距逐步拉大，2019年1月至3月，房多多月獨(dú)立設(shè)備數(shù)分別為36萬臺(tái)、30萬臺(tái)、36萬臺(tái)，而安居客的月獨(dú)立設(shè)備數(shù)已達(dá)到1000萬臺(tái)左右，房天下、鏈家的這一指標(biāo)也在400萬臺(tái)左右，房多多與同行的差距是顯而易見的。

　　中原地產(chǎn)分析師盧文曦對(duì)《投資者網(wǎng)》稱，房多多的定位是房產(chǎn)交易平臺(tái)，夾在租客和中介公司之間，但目前細(xì)分的APP足夠多，用戶為什么要選擇這個(gè)平臺(tái)?如果房多多沒有核心的價(jià)值和資源，它根本沒有出路，在一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，這一模式完全可替代的。

　　陷入“模式之困”的背后真相

　　事實(shí)上，不僅是平臺(tái)流量遠(yuǎn)不如同行公司，頻發(fā)的司法訴訟也是公司不得不面對(duì)的難題。天眼查顯示，房多多自身風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)72條，最多的一項(xiàng)是“曾因不當(dāng)?shù)美�糾紛而被起訴”。而公司周邊風(fēng)險(xiǎn)有133條，風(fēng)險(xiǎn)主要源于多家子公司因合同糾紛被起訴。

　　“為上市而生”的房多多為何會(huì)陷入如今境地?公開資料顯示，房多多成立于2011年，當(dāng)時(shí)中國樓市正處于黃金時(shí)代，公司成立之初便開始飛速壯大。2012年，房多多已進(jìn)入10個(gè)城市，累計(jì)實(shí)現(xiàn)平臺(tái)交易額40億元;2013年，進(jìn)駐城市已拓展到40多個(gè)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)銷售額400億元。

　　2014年，房多多迎來成立以來的“高光時(shí)刻”，交易額高達(dá)2000億元，還獲得了 5250萬美元B輪融資，公司將業(yè)務(wù)延伸至二手房交易。2015年房多多繼續(xù)獲C輪融資2.23億美元，估值達(dá)到10億美元，同年公司宣布進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，推出房地產(chǎn)相關(guān)的金融產(chǎn)品。

　　不過從2016年開始，房多多的命運(yùn)便急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)時(shí)正逢樓市迎來史上最嚴(yán)調(diào)控，新房交易業(yè)務(wù)量明顯下滑。更為雪上加霜的是，七部委的一紙“中介機(jī)構(gòu)不得提供或與其他機(jī)構(gòu)合作提供首付貸等違法違規(guī)的金融產(chǎn)品和服務(wù)”的規(guī)定，讓房多多的金融夢(mèng)碎。

　　此后，房多多開始全力發(fā)力二手房交易，期望抵御下行周期的沖擊，但正是這一步使房多多陷入了模式之困。按照創(chuàng)始人段毅的當(dāng)時(shí)設(shè)想，公司將通過“直買直賣”的方式繞過房地產(chǎn)中介，買賣雙方直接相約看房和約談價(jià)格，最后房多多收取的交易費(fèi)用僅為2999元的服務(wù)費(fèi)+0.3%×房價(jià)的交易保障費(fèi)，大大低于傳統(tǒng)房產(chǎn)中介2%的收費(fèi)。

　　創(chuàng)始人段毅在闡釋房多多業(yè)務(wù)模式時(shí)常說的一句話是：“房多多的出現(xiàn)是為了幫助所有線下經(jīng)紀(jì)商戶線上做生意。”現(xiàn)實(shí)卻是，“直買直賣”搶奪了經(jīng)紀(jì)的生意，過于簡單化的“直買直賣”也為今后的訴訟糾紛埋下了伏筆，而房多多低于市場(chǎng)水平的服務(wù)費(fèi)也未必能覆蓋運(yùn)營成本。

　　此后，房多多放棄了“直買直賣”轉(zhuǎn)向了中小型中介派單模式。2019年3月，段毅對(duì)外界承諾，“做獨(dú)立平臺(tái)，不自雇一個(gè)經(jīng)紀(jì)人，不開一個(gè)線下店;捍衛(wèi)每一個(gè)平臺(tái)商戶的正當(dāng)利益;不侵占任何一個(gè)商戶的私有數(shù)據(jù)。并表示，這是他用3年時(shí)間、耗費(fèi)3億元買來的教訓(xùn)。”

　　不過一戰(zhàn)略調(diào)整將房多多帶入了另一尷尬境地，中介派單模式模式既不直接服務(wù)于中介，也沒有為用戶提升效率，對(duì)兩端均缺乏吸引力;這一模式看中交易流水刷入平臺(tái)，后端金融有想象空間，但中小中介已經(jīng)可以到手的交易，為什么一定要選擇房多多平臺(tái)?而其所標(biāo)榜的“去門店化”，看似擺脫了門店帶來的高額運(yùn)營成本，但也意味著難以獲得更多房源，無法從根本上解決效率問題。

　　而單從成本角度計(jì)算，這一模式也沒有太大優(yōu)勢(shì)，鏈家網(wǎng)董事長左暉曾表示“在北京，如果有門店的話運(yùn)營成本攤到經(jīng)紀(jì)人身上，每個(gè)人是1500元;如果不要門店，每個(gè)經(jīng)紀(jì)人攤到的運(yùn)營成本則是1000元，只少了500元而已。”

　　那么對(duì)于前述質(zhì)疑，房多多將作何回應(yīng)?為何宣布“籌備上市后”，公司沒有再披露具體細(xì)節(jié)?以目前的運(yùn)營模式，房多多能支撐多久?近日，《投資者網(wǎng)》致電房多多公關(guān)品牌部，并向其多次發(fā)去調(diào)研函，但都未獲得任何回復(fù)。