海爾智家，未來已來？已來！

　　穩定多年的中國家電行業的格局，2020年迎來了大變局，躺在成績簿上睡覺的巨頭開始走下坡路，一直在布局未來的巨頭則步入了全面的收獲期。

　　正如石油危機成就了日本制造業，亞洲金融危機成就了三星，科技的發展讓中國的智能家居行業步入了快車道，也讓一些有準備的巨頭的未來已來。

　　受到疫情沖擊，整體中國家電行業前三季度依然是同比負增長的，但是海爾智家、美的集團等行業龍頭的業績卻從二季度開始率先復蘇，到三季度海爾智家的業務增速更加強勁，遠超市場預期。

　　10月29日，海爾集團旗下海爾智家(600690.SH/690D)發布2020年三季報。單從第三季度來看，海爾智家實現收入587億元，增長17%;歸母凈利潤35億元，增長38%;扣非后歸母凈利潤15億元，增長43%。

　　談到增長的原因，海爾智家方面表示，是因為抓住后疫情時期的市場機會，堅持物聯網智慧家庭生態品牌戰略方向，依托在引領成套產品、高端品牌、零售轉型、全球化運營、智家體驗云等方面的優勢，搶占市場份額。

　　價值回歸只是開始

　　10月28日、29日，海爾智家股價接連大漲，股價創出歷史新高，顯示出市場對海爾智家三季報的看好，而海爾智家的三季報也沒有辜負大家的期望，營業收入全面提升、毛利率穩中有升、費用率持續優化。

　　國內市場，冰箱、洗衣機、家用空調、熱水器和廚電累計的線下、線上市場零售額份額實現全面增長，持續擴大領先優勢。其中，冰箱累計線上、線下零售額份額分別為35.1%、38.9%，提升1.3個百分點、2.3個百分點;洗衣機累計線上、線下零售額份額分別為39.4%、39.9%，提升4.6個百分點、3.8個百分點，冰洗龍頭地位穩固。其中，空調業務發展策略進行了調整，通過聚焦全流程運營能力提升、市場端抓渠道變革等多措并舉，極大的提振空調業務表現。報告顯示，2020年Q3單季度家用空調收入增27%。2020年1-9月累計，線上、線下零售額份額分別為11.2%、14.5%，提升2.5個百分點、2.3個百分點。

　　在受疫情沖擊嚴重的海外市場，海爾智家第三季度海外家電收入增長17.5%，經營利潤提升58%，冰洗空三大產業在20多個國家進入TOP3品牌行列，海外整體業績迎來高增長。

　　相對于收入的增長，海爾智家三季報最大的亮點還是利潤率的變化，首先是依靠高端和成套智慧家電優勢，海爾智家本來就領先行業的整體毛利率達到28%，其中卡薩帝收入增長超過20%，各品類在高端市場份額持續引領，海外市場也通過制造端提效，第三季度經營利潤提升58個百分點。

　　更為重要的是，海爾智家第三季度實現了凈利潤的大幅上升，也就是價值的回歸，上市公司的市值與公司的凈利潤往往是直接掛鉤的，之前因為銷售費用率高歧，海爾智家的凈利潤一直偏低，第三季度這方面有了質的變化，國內銷售費用率優化1.4個百分點。

　　抓住了每一個代表未來的機會

　　疫情期間，海爾智家的三季報實現了高質量的增長，其實不是偶然的，而是與海爾智家10幾年開始的未來布局息息相關。

　　讓我們把目光調回到10年前，當時的家電行業格局跟現在差不多，海爾智家、格力和美的三足鼎立，三家巨頭都在各自的陣地上優勢明顯，而且已經有著很不錯的經營利潤，但是整個中國家電市場也出現了飽和的態勢，海爾智家、美的們也開始探索中國家電行業未來的增長點和邊界。

　　全球化、高端化、智能化、電商化、場景化成為了家電巨頭們對未來行業發展方向的判斷，雖然大致的方向大家的判斷都是差不多的，但是在實際行動上卻相去甚遠。

　　在全球化方面，與大多數同行主做OEM、ODM不同的是，海爾智家從一開始就堅持自有品牌拓展和海外建廠，這是一條最難的路，但是海爾智家堅持了下來，雖然后來中國家電巨頭海外并購遇到挫折，但是海爾智家卻在過去的10幾年先后完成了對日本三洋、新西蘭費雪派克，以及美國GE家電的并購，在全球主流市場都取得了自有品牌的破局。

　　在高端化方面，海爾智家很早就布局的卡薩帝品牌如今中國市場占有率超過7%，高端家電市場占有率超過40%，已經成為絕對的龍頭，雖然其他同行也在模仿，但是在高端品牌領域技術和品牌打造都是有門檻的。

　　海爾智家并不滿足于此，10多年前就開始在智能家居和成套家電進行了布局，經過多年摸索和積累，現在將早年的智能成套家居進化為基于物聯網的場景家居解決方案。

　　2020年9月，公司推出全球首個場景品牌——三翼鳥，基于公司在“全球領先爆款場景方案”、“落地保障1+N能力”、“行業唯一體驗云平臺”等三大核心能力，與生態方合力推動家庭物聯網走進千家萬戶，為用戶提供陽臺、廚房、客廳、浴室、臥室、全屋空氣等智慧家庭全場景解決方案的場景品牌，開辟從賣產品到定制場景服務的新賽道。

　　海爾智家三季報顯示，2020年1-9月，公司實現生態收入72億元，增長114%，其中Q3單季度34億元，同比增長138%。1-9月場景方案銷量68.7萬套，同比增長24.5%;網器綁定量同比增長116%;2020年9月，海爾智家APP日活同比增長 225%。

　　私有化之后，迎來一個全新更可期的海爾智家

　　物聯網的場景新賽道上，海爾智家是開創者，也是目前的領先者，但是這個賽道上海爾智家將面臨小米、華為等跨界選手的挑戰，需要集中公司的資源來打贏這一仗。

　　為了更好的整合資源，今年7月，海爾智家發布公告稱，正在推進發行H股私有化香港上市公司海爾電器和赴港上市。由于歷史的原因，海爾的家電業務一直沒有實現整體上市，而且復雜的上市結構也讓海爾智家的各項費用高于同行，工欲善其事必先利其器，整合資產整體上市已經迫在眉睫。

　　其實為適應場景體驗化的消費趨勢，海爾智家一直在探索從“賣產品”到“賣場景”的轉型，實現差異化競爭的同時努力將用戶體驗和行業發展帶入一個新的維度。如今，公司憑借前瞻性的戰略布局和強大的落地能力，形成了智慧成套、體驗云和大規模定制的行業差異化優勢，并推進公司向智慧家庭生態品牌轉型。

　　這客觀上需要公司形成更加統一的物聯生態平臺，這就有了海爾智家的新資本計劃，隨著海爾智家整合完畢，實現價值回歸，對于其生態合作伙伴，以及投資者都將是利好。

　　海爾智家的未來已來，中國物聯網的未來已來，比預想的還要早一些。