雙巨頭的不同選擇：復盤疫情下的新東方和好未來

　　2020毫無疑問是在線教育的“當打之年”。

　　無論早有規劃還是疫情倒逼，過去的短短幾個月中，整個教培行業都在比拼自己“線上化”的速度和效率。

　　在行業急速發展和變化的過程中，新東方和好未來作為教培雙巨頭，是如何應對疫情發生時產生的各種挑戰，對于接下來尚不明朗的“后疫情時間”，他們又將分別采用哪些戰略呢?

　　1、線上“不適癥”，巨頭們也有

　　4月28日，好未來(NYSE:TAL)公布其截至2020年2月29日的2020財年第四季度和全年未經審計財務報告。

　　報告顯示，好未來Q4財季凈收入8.58億美元，同比增幅18%，歸屬于好未來的凈虧損為9010萬美元，相比上年同期0.996億美元下降了190.4%。

　　盡管本財季出現了好未來上市以來的最大虧損數字，但財報公布后，好未來股價高開低走，波動較小，報收51.8美元/股，盤后股價略有上浮。

　　就在一周前，新東方(NYSE:EDU)同樣公布了自己2020財年Q3的財報。盡管財年計算方式不同，但新東方和好未來披露的均為公司在疫情前期的12月1日至2月29日期間的經營數據。

　　通過對兩家教培巨頭同一時間段的分析和觀察，也許能讓我們更好的回顧下疫情期間行業發生的動向，分析和思考下一步。

　　單從營收數字上看，截至2月29日的三個月中，新東方營收和凈利潤明顯優于好未來。

　　對于下一財季的判斷，雙方業績走向卻又截然不同。

　　好未來首席財務官羅榮表示，公司在過去的三個月中情況非常艱難，即將到來的財季中，三月和四月的情況也不是很好，業務增長面臨著非常大的壓力，這是整個行業面臨的共同情況。

　　疫情爆發初期，讓全民頭疼的網課，又名“線上不適癥”，好未來看來也沒少體會。

　　羅榮在電話會議中表示，在疫情爆發初期，留給好未來將線下小班課業務轉移至線上的時間非常少，在進入下一個財季后這方面工作做得更好，預計可以實現20%-30%的增長。此外，好未來一對一輔導的業務受疫情影響非常大，雖然公司也努力將其轉移至線上，但增長遠不如之前。尤其是好未來旗下的學前教育，將課程轉移到線上對于3-6歲的學前兒童而言是非常困難。

　　新東方同樣在很短的時間內做出了將線下課程全部轉移到線上的決定。不過，其首席財務官楊志輝在電話會議中同樣表示，據新東方對其學員及家長進行的問卷調查顯示，有95%的學生父母更希望孩子能回到線下學習中心并穩定下來

　　相比匆忙間轉換教學陣地帶來的“不適”感，兩大巨頭明顯更看重疫情下自身教育平臺的擴張進展。

　　疫情期間，新東方投資了4000萬美元用于改善和維護OMO教育生態系統，楊志輝同時提到，新東方將持續對新東方在線平臺進行戰略性投資，疫情期間，新東方在線配置了相當數量的師資力量以及營銷人員，以獲取二三線城市更多的生源。

　　在線教育一直是屬于好未來“戰略性虧損”投資的主戰場。最新一季財報顯示，學而思網校業務占到好未來總收入的24%，但近半數的學生報名來自網校，占報名總人數的44%。

　　相比新東方對自家平臺的大力投入，好未來看起來對“外延式”增長更有規劃。此次財報發布時，好未來官方透露，公司將進一步投資1040萬美元現金，以換取一家陷入困境的在線一對一英語補習服務提供商的控制股權。業內諸多媒體和相關人士都將目光聚焦在此前就獲得過好未來投資的DaDa身上。

　　2019年12月21日，知識付費、新教育SaaS服務商小鵝通同樣宣布獲得由好未來戰略領投的1億元B輪融資。在疫情期間，專注于教育SaaS服務的小鵝通同樣發展迅猛。

　　2、all in線上還是下注線下

　　隨著學生們復課復學，線下教培機構同樣迎來了第二波挑戰。線上流量紅利逐漸褪去后，誰能抓住真正的轉化和用戶呢?

　　在流量為王的時代里，對大部分教培機構而言，營銷戰略和市場份額緊密相連。

　　來看一組疫情期間的百度指數變化圖。在12月1日至2月29日的三個月里，百度指數上新東方的搜索量幾乎一致高于好未來。

　　新東方財報顯示，一向在營銷上極其“佛系”的新東方此次一改往日態度，報告期間銷售和營銷費用比去年同期增長35.2%，達到1.182億美元。要知道，去年暑期爭奪戰中，新東方的營銷數字尚沒有這么多。

　　楊志輝表示，此次營銷費用大幅增加主要是針對新東方在線的K-12輔導客戶的服務代表和營銷人員的數量大幅增加所致。

　　當然，比起猿輔導和作業幫這些在線教育平臺來說，兩大巨頭還是保守了。

　　學而思網校的市場推廣活動同樣比往年要早，羅戎表示，由于擔心市場份額的增長，所以好未來在市場推廣投入方面顯得較為激進。雖然目前預測不了全年的情況，但相信選擇在一季度是進行市場投入是正確的時間，有助于公司的營收增長，好未來2020第一財季的營收增長是88%，2021財年一季度有望實現三位數的增長。

　　雖然對于線上業務的看重兩大巨頭想法態度一致，但對下半年的線下教培行情，新東方和好未來的態度卻顯露差異。

　　楊志輝明確提出，未來線下教培服務仍然是新東方的主要商業模式。

　　接下來新東方將繼續擴大線下業務，包括新建學習中心等。在新東方看來，線下教培行業將迎來一波市場整合浪潮。這對于擁有過硬的財務能力和經驗的新東方來說，是擴張市場的好機會。楊志輝同樣提到，新東方將引入OMO系統，尤其是針對我們的K-12業務和海外考試準備業務。未來很有可能新東方80%的課程在線下舉行，20%的課程放在線上。

　　跟新東方看好線下的態度不同，好未來明顯是另一種判斷。電話會議透露，目前好未來已經放慢學習中心和教室數量的拓展，并且暫時關閉了一些現有的中心。羅戎表示，相信經過疫情后，未來更多學生會通過線上平臺進行學習。目前公司在線下拓展方面依然采取保守的態度。

　　毫無疑問，疫情過后，“在線化”教育將成為越來越多學生和家長習以為常的上課手段。但在上課方式變化之外，如今一窩蜂跑到線上去的平臺是否能維系自己的教學水準，也許才是獲取生源的最高法門。