一份創(chuàng)下新高的靚麗財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果股價(jià)反而在盤后出現(xiàn)了下跌。今天蘋果股價(jià)收盤下跌1.5%，財(cái)報(bào)發(fā)布之后，盤后又下跌了超過2%。這是怎么回事？

　　當(dāng)季iPhone占蘋果總營收的比重為48.6%，再次跌破50%。這主要是因?yàn)榈诙�季度是蘋果年度iPhone銷售的最淡季，消費(fèi)者通常會持幣待購等待第三季度發(fā)布的新iPhone。在IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，小米在這個(gè)季度甚至超過了蘋果，成為全球銷量第二的手機(jī)企業(yè)。但這只是暫時(shí)的，隨著蘋果發(fā)布新iPhone，他們會在第四季度迎來銷售高峰，iPhone占蘋果營收的比重甚至?xí)�超過60%。

　　即便是在大中華區(qū)市場，蘋果營收也同比增長58%，增幅明顯高于其他地區(qū)市場(美洲市場增長32.7%，歐洲市場增長33.6%)。這也表面，蘋果在中國市場的業(yè)務(wù)完全幾乎沒有受到整體經(jīng)貿(mào)關(guān)系和輿論民意的影響。

　　而且，當(dāng)季蘋果所有市場和所有業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了增長，每一項(xiàng)業(yè)務(wù)增長都超過了12%。值得一提的是，蘋果付費(fèi)訂閱用戶已經(jīng)超過了7億，當(dāng)季服務(wù)業(yè)務(wù)營收高達(dá)174.86億美元，同比增長33%。這是庫克最為看重的蘋果第二大業(yè)務(wù)，也是抵消iPhone業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

　　為什么這樣一份炫目的財(cái)報(bào)反而會讓蘋果股價(jià)繼續(xù)走跌呢?盡管蘋果連續(xù)交出了令人驚艷的財(cái)報(bào)，但并沒有推動股價(jià)呈現(xiàn)同樣的漲幅，目前蘋果的股價(jià)僅僅和今年1月底的水平相當(dāng)。

　　和前幾個(gè)季度一樣，蘋果又雙叒叕拒絕公布下一財(cái)季業(yè)績預(yù)期，只是給了粗略的看好預(yù)期。蘋果CFO馬斯特里(Luca Maestri)在盤后分析師電話會議上潑了冷水 ，認(rèn)為第三季度蘋果的業(yè)績增長漲幅會明顯低于第二季度(36%)，這主要是因?yàn)榈诙�季度的同比增長是建立在去年疫情導(dǎo)致的較低基數(shù)的基礎(chǔ)上。

　　他還提到其他幾項(xiàng)不利于第三季度業(yè)績的可能因素，包括服務(wù)業(yè)務(wù)增幅會回落到此前的正常水平，芯片短缺帶來的供應(yīng)鏈影響大于預(yù)期，外匯匯率變化也會影響到會計(jì)統(tǒng)計(jì)。

　　當(dāng)然，庫克還提到了最為關(guān)鍵的一個(gè)因素：新冠疫情。盡管已經(jīng)爆發(fā)了20個(gè)月，但這場百年一遇的全球疫情并沒有消退的跡象，不斷出現(xiàn)的新變種已經(jīng)慢慢突破了疫苗的防護(hù)，導(dǎo)致已經(jīng)放緩的疫情再度攀升，也促使放松管制的各國再度收緊政策。美國政府已經(jīng)再度建議民眾在室內(nèi)帶上口罩，無論是否接種疫苗。

　　庫克在分析師電話會議上表示，過去18個(gè)月已經(jīng)多次展示，疫情的好轉(zhuǎn)進(jìn)度并不如人意。Delta變種在全球諸多國家再度攀升，又一次表明全球恢復(fù)之路必然是曲折的。這也給蘋果的未來業(yè)績增長帶來了不確定因素。

　　新冠疫情給蘋果這樣的科技公司帶來的影響是雙面的。一方面，疫情導(dǎo)致民眾被迫居家，帶來了設(shè)備升級和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的需求，推動手機(jī)PC銷量飆升，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)訂閱增長。但另一方面，疫情也直接沖擊到科技產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致芯片產(chǎn)能不足，影響物流服務(wù)，這些也會給科技公司業(yè)績帶來負(fù)面影響。

　　庫克坦誠，(疫情)給蘋果帶來了供應(yīng)鏈短缺，但也帶來了極其強(qiáng)勁超越預(yù)期的市場需求，我們很難完全提升產(chǎn)能去滿足需求。是的，即便是行業(yè)龍頭蘋果，也受到了今年全球芯片產(chǎn)能不足的影響。從汽車到PC到平板到顯示器到音箱到游戲機(jī)到手機(jī)，從高端處理器到低端芯片，芯片產(chǎn)能不足的問題幾乎影響到全球科技行業(yè)的所有產(chǎn)品。英特爾CEO基辛格(Pal Gelsinger)最近預(yù)計(jì)，全球芯片短缺的問題可能會一直延續(xù)到2023年。

　　蘋果CFO馬斯特里此前預(yù)計(jì)，供應(yīng)鏈困難會給蘋果第二季度業(yè)績帶來30億-40億美元的營收損失，主要涉及到iPad和Mac業(yè)務(wù)。庫克今天表示，第二季度的最終損失略超過30億美元，低于此前預(yù)期。但他尤其強(qiáng)調(diào)，供應(yīng)鏈問題會在第三季度影響到iPhone和iPad業(yè)務(wù)，這才是最令蘋果擔(dān)心的。去年因?yàn)橐咔橛绊懝��?yīng)鏈和研發(fā)周期，蘋果推遲到10月份才發(fā)布iPhone，其他正常年份，蘋果通常都是在9月份發(fā)布新手機(jī)，今年也不會例外。

　　從諸多角度來預(yù)測，今年新iPhone都將迎來一波熱賣浪潮，在蘋果更換設(shè)計(jì)的第二年，銷量會引來一波攀升，更多的用戶等著升級此前的老機(jī)型。今年還有5G因素的提升，隨著美國和全球諸多市場逐步鋪設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)，iPhone用戶也需要更換5G機(jī)型。摩根大通分析師預(yù)計(jì)，今年新iPhone可能會帶來2.26億部的周期銷量，接近于iPhone 11的周期。

　　據(jù)此前彭博社報(bào)道，蘋果已經(jīng)把今年新iPhone的備貨量提高到9000萬部，比去年的iPhone 12系列提高了20%。富士康已經(jīng)進(jìn)入全力量產(chǎn)備貨階段。而隨后的消息顯示，A15芯片的訂單更是超過了1億顆。這些來自供應(yīng)鏈的數(shù)據(jù)都顯示出蘋果對市場需求充滿了信心，唯一的擔(dān)心就是能否生產(chǎn)足夠的產(chǎn)品來供應(yīng)市場。

　　值得一提的是，由于遭到員工的強(qiáng)烈反對，蘋果不得不推遲了員工回公司園區(qū)上班的復(fù)工計(jì)劃。和谷歌這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司不同，蘋果擁有大量硬件研發(fā)業(yè)務(wù)，員工回公司上班可以保證效率和保密。此前庫克希望員工至少一個(gè)星期回公司上班三天，但隨著新冠疫情的反彈，蘋果員工們甚至不惜以辭職來抗議公司，迫使庫克被迫做出讓步。

　　相對而言，對谷歌這樣沒有供應(yīng)鏈的互聯(lián)網(wǎng)公司，疫情帶來的業(yè)務(wù)沖擊就比蘋果小得多。今天谷歌公布的財(cái)報(bào)顯示第二季度營收同比增長62%，達(dá)到620億美元。谷歌CFO波拉特(Ruth Porat)同樣以疫情再度攀升為由拒絕對業(yè)績前景給出預(yù)期。

　　哪怕是財(cái)報(bào)業(yè)績?nèi)绱私k麗，庫克依然要為Delta變種全球蔓延帶來的疫情反彈發(fā)愁。在分析師電話會議上，庫克也發(fā)出了全球幾十億人一樣的感慨：這疫情，何時(shí)才能真正結(jié)束啊。