產(chǎn)業(yè)觀察：光峰科技2021年扣非凈利增208% 逆勢增長靠什么

　　家電消費網(wǎng)4月28日訊      在疫情肆虐的2021年，光峰科技實現(xiàn)了逆勢增長。昨天，光峰科技(688007.SH)發(fā)布的2021年度財報顯示，2021年光峰科技實現(xiàn)整體營收25億元，同比增長28%;凈利潤2.3億元，同比增長105%;扣非凈利潤1.2億元，同比增長208%。整體毛利率為34%，同比增加5個百分點。

　　對此，光峰科技表示，主要得益于報告期內高毛利的影院業(yè)務收入逐漸恢復，核心器件和家用等業(yè)務收入大幅增長。

　　核心器件和家用業(yè)務強勁增長 峰米自有品牌增超50%

　　作為全球領先的激光顯示核心器件企業(yè)，光峰科技堅持以“核心技術+核心器件+應用場景”為戰(zhàn)略主線進行技術研發(fā)和業(yè)務拓展。2021年，光峰的影院放映服務、激光工程和商教三大業(yè)務，作為光峰的基本盤，發(fā)展態(tài)勢保持穩(wěn)健。與此同時，核心器件業(yè)務和C端自有品牌業(yè)務，作為公司的增長盤，發(fā)展勢頭強勁。

　　如光峰科技的核心器件業(yè)務在家用領域取得重要進展，已與當貝、安客、極米、惠普、澤寶、優(yōu)派、海爾等公司達成合作，覆蓋多家國內頭部投影品牌。

　　C端自有品牌業(yè)務方面，子公司峰米科技的自有品牌業(yè)務在2021年同比增長超50%，首次占峰米科技總營收比重近50%，且毛利率提升。國際知名研究機構IDC發(fā)布《2021年第四季度中國投影機市場跟蹤報告》顯示，2021年中國家用投影機出貨量348萬臺，同比增長16%，銷售額超出124億元人民幣，同比增長18.3%。其中，峰米科技的出貨量市場份額為5%，位列行業(yè)第三。

　　布局車載和航空顯示、AR等領域 新增長曲線受認可

　　據(jù)了解，作為激光顯示領域的高科技企業(yè)，光峰科技非常注重研發(fā)和知識產(chǎn)權保護。2021年，公司在研發(fā)方面投入2.4億元，同比增長15.8%。目前，光峰科技已圍繞激光熒光顯示技術的底層技術架構布局了強大的專利護城河，截止2021年底，公司在全球共獲得授權專利1434項。

　　憑借著技術優(yōu)勢，光峰科技在2021年拓展新的成長曲線。仔細研讀光峰科技年報，除了已有的影院放映、家用、工程、商教等場景，2021年光峰科技結合公司在核心器件上的優(yōu)勢，積極在車載顯示和航空顯示、AR等領域展開布局，并取得顯著成效。在車載顯示領域，光峰科技主要覆蓋場景為智能座艙，已被列入華為智能汽車解決方案優(yōu)秀合作伙伴，并為華為最新座艙DEMO車提供車載天幕，即車頂沉浸式投影。

　　此外，光峰科技已成功與國內外部分整車廠商和一級供應商達成合作。在航空顯示領域，公司與空中客車達成戰(zhàn)略合作，探索不同的航空應用可能性。

　　光峰科技劍指千億大市場 證券機構給予買入評級

　　昨天，光峰科技創(chuàng)始人、董事長兼CEO李屹在財報中表示，“我們身處的世界正在發(fā)生劇烈的變化，以新型顯示技術、人工智能、5G等為代表的第四輪科技革命已加速向我們襲來，激光顯示是第四次科技革命中的大賽道。對于站在風口上的光峰而言，抓住機遇刻不容緩。”

　　據(jù)了解，2022年光峰科技確立了四大舉措，一是升級產(chǎn)品力，對市場需求保持充分敏感，同時推動極致降本，進而打造出更多的爆款;二是持續(xù)推進人才梯隊年輕化建設和變革激勵機制，讓更多年輕的優(yōu)秀管理人才和專業(yè)人才脫穎而出，從而提升團隊戰(zhàn)斗力;三是創(chuàng)新合作模式，與各領域內的頭部客戶合作，快速搶占新市場;四是保持破局者的敏銳，時刻對新興市場機會保持足夠的嗅覺，實現(xiàn)快速破局。

　　有投資人士表示，車載顯示和航空顯示是萬億元級的市場，且和光峰科技的核心優(yōu)勢緊密相連。伴隨著技術的進步和應用場景的規(guī)模化落地，市場空間不可限量，光峰將會迎來新一輪高速增長期。整體來看，家用業(yè)務、車載顯示業(yè)務、航空投顯業(yè)務分別在短期、中期、長期三個不同階段，為光峰貢獻增長動力。

　　昨天，國信證券發(fā)布研報稱，維持光峰科技(688007.SH)買入評級。評級理由主要包括：一是全年利潤高速反彈，一季度受疫情和股權激勵費用影響;二是C端+B端業(yè)務齊發(fā)力助推增長;三是依托技術優(yōu)勢，發(fā)力車載等新領域;四是毛利率保持穩(wěn)定，銷售費用及股權激勵拖累盈利表現(xiàn)。

　　今天，中泰證券也給出買入評級。理由是光峰科技獨創(chuàng)激光熒光顯示底層技術ALPD，相關應用場景多元，滲透率低。我們認為激光替代LED投影為行業(yè)大趨勢，且會隨著上游器件國產(chǎn)化降本而不斷強化;光峰作為激光優(yōu)勢企業(yè)將持續(xù)受益，同時車載有望打開新應用場景。(杜佳)