美團2024Q1財報：本地消費持續恢復，季度經營利潤達52億元
數據看漲，摩根士丹利、花旗和Jefferies均紛紛上調美團港股目標價，并表示將關注美團在海外業務拓展。摩根士丹利將美團港股目標價從100港元上調至120港元;花旗重申買入評級，目標價從134港元上調至140港元;Jefferies維持買入評級，將目標價從125港元上調至135港元。
本季度美團不僅在用戶規模和商戶規模連續四個季度實現加速增長，也是美團在“零售+科技”戰略出海戰略成果顯著的一個季度，研發投入達50億元，持續通過科技創新推動零售行業效率提升，而海外平臺KeeTa在香港擴張一年后也實現了行業領先，美團的“無限戰爭”開始進入新回合。
盈利能力提升 “科技+零售”戰略深耕
2024年以來，隨著春節消費回暖，中國本地商業行業持續穩步增長。美團有效地把握住了行業反彈，帶動一季度業績表現亮眼。一季度，美團實現總收入733億元人民幣，同比增長25%。經調整凈利潤達75億元，同比增長36.4%。用戶規模和商戶規模連續四個季度加速增長，并創下新高。年度交易用戶交易頻次(ATU)也穩步提升至50次以上。這表明美團在保持穩定的營收增長的同時，盈利能力也在提升。
財報顯示，一季度，美團繼續圍繞“零售+科技”戰略，深耕中國消費市場及本地服務領域，研發投入50億元，持續通過科技創新推動零售行業效率提升。本季度，平臺用戶數和商戶數雙雙實現加速增長，并創下歷史新高。
談及營收增長，美團CEO王興表示：“本地消費市場持續穩定恢復，我們的各項業務也因此取得了穩健發展。”同時，對于美團的戰略定位，王興仍強調：“美團將繼續堅定履行‘幫大家吃得更好，生活更好’的使命，積極引領零售行業數字化轉型升級，相信未來各業務之間將產生更多的協同效應，持續為所有行業參與方創造更大價值。”
具體而言，美團的協同效應體現在將從核心本地商業的業務表現、運營策略、產品開發和資源分配出發，賦予每個業務有效的美團平臺流量支持，并促進不同業務之間的更深層次合作和協同效應。以此更好對齊消費者需求和美團平臺的供應，重塑美團在本地服務行業的品牌認知。
美團CEO王興以“神會員”計劃為例，指出美團正用結構化的方法來提供補貼和促銷，以更好地捕捉各種消費場景下的用戶需求，他說：“從5月中旬開始，我們在幾個試點城市升級了我們的‘神會員’會員計劃。我們將會員權益從即時配送擴展到店、酒店和旅游。”而這一計劃是過去幾年美團積累的即時配送會員計劃基礎上的升級和創新，類似的，美團會通過協同效應提高其未來的收入增長和盈利能力。
核心本地商業穩中求新 走向高質量發展
一季度，美團實施組織架構調整后，促進了各業務之間的協同效應，核心本地商業實現穩步發展，該業務分部營收546億元，同比增長27.4%。美團對餐飲外賣領域的深度洞察和不斷創新的商業模式，實現了即時配送業務的強勁增長，對此可通過多個創新業務表現出來：
l 外賣業務高質量增長：年活躍用戶增至近5億，中高頻用戶的交易頻次同比進一步提升。在此帶動下，本季度平臺即時配送訂單數同比增長28%至54.6億筆。同時，美團將“拼好飯”業務拓展到更多城市，得益于消費者體驗的提升和訂單調度系統及運營的改善，“拼好飯”的日訂單量在第一季度創下新高。
l 閃購推動“萬物到家”：美團閃購持續探索更多品牌商戶合作以豐富供給，涵蓋百貨、數碼、美妝、服飾、寵物等眾多品類，越來越多餐飲外賣用戶轉化為美團閃購用戶。一季度，美團閃購日均訂單量達840萬，年活躍用戶數和交易頻次均實現同比高位增長。
l 到店酒旅業務穩健增長：一季度，美團到店酒旅業務GTV同比增長超60%，年度交易用戶數同比增長超37%。交易用戶數、商戶數、年度活躍商戶數均創歷史新高。同時，美團將到店業務的代理模式改為直接運營模式，以更好地抓住低線城市不斷增長的需求。
l “美團閃電倉”單量占比進一步提升：截至第一季度末，美團已有約7000家“美團閃電倉”，其訂單量占比進一步提升，“美團閃電倉”加速低線市場的線上化滲透，不斷擴大品類。
l “神搶手”業務的改善：美團通過改善供給，推出了更多連鎖餐廳的熱銷菜品，并優化了在線營銷策略。此外，美團加強了營銷解決方案，幫助商戶更高效地獲取客戶，從而在平臺上實現了廣告商戶的強勁增長。
一季度，國內線下消費需求延續強勁態勢，美團到店酒旅業務也實現穩健增長，GTV同比增長超60%，年度交易用戶數同比增長超37%。交易用戶數、商戶數、年度活躍商戶數均創歷史新高。
核心業務穩中有進的背后，是美團順應不斷演變的消費者偏好，積極調整業務策略，迭代和改善產品、增加營銷及供給的結果。比如為了滿足消費者對性價比的需求，美團擴大了拼好飯的規模覆蓋，在觸達更多用戶的同時，還提升了價格敏感型用戶的黏性和購買頻次;在營銷方面，美團增強了圖片、文字、視頻和直播等不同形式的內容生產能力，并且將美團官方直播擴展到了更多地區，頻次進一步提高，美團還升級并簡化了外賣會員體系，方便消費者和商家使用。
本地生活下半場 性價比成關鍵詞
作為一家扎根本地消費領域的科技零售企業，美團持續支持全國范圍內合作商戶，本季度，美團深入行業價值鏈，不斷完善供給、迭代產品，促進商戶發展的同時，更為用戶提供高性價比的選擇。在此良性互動下，本季度平臺年度交易用戶的交易頻次穩定增至50次以上，用戶數和商戶數均迎來新高。
外賣方面，一季度，針對知名連鎖餐飲品牌專門提供高質價比外賣服務的“品牌衛星店”模式，美團推出萬店返傭計劃，助力商戶的同時進一步豐富優質供給。截至今年5月底，累計已有45個品牌開出超560家品牌衛星店。同時將“拼好飯”業務范圍拓展到更多城市，越來越多品牌商戶加入，通過“拼好飯”實現拓量增收，并為消費者提供更具性價比的選擇。一季度，美團“拼好飯”的日訂單量峰值創下新高。
同時，美團抓住假日消費、家庭團聚等場景，通過直播、線上線下聯合促銷等為到店業務商戶提供更高效的營銷策略，從而為消費者精準提供多元化優惠服務，不僅滿足本地居民的日常需求，更覆蓋游客和返鄉人群尋找本地店鋪和折扣的需求，進一步深化了消費者對美團提供高性價比供給的心智。
今年“五一”假期，“味蕾游”“縣域游”等成消費新趨勢。假期前三天，美團上全國餐飲堂食訂單量較去年同期增長超73%，部分餐廳排隊等位超過1000桌。小縣城、低線城市等小眾目的地客流在假期增長顯著，縣域本地生活服務消費同比增長37%。
在當前的宏觀環境下，消費者對于價格更加敏感。美團CFO陳少暉表示，美團通過提供超過200個到店類別，以及不斷擴大商戶基礎以增長價格競爭力。他預計，2024年全年美團到店、酒店和旅游業務的運營利潤將實現健康增長，運營效率應會逐步提高。
新業務方面，商品零售業務效率持續改善。季度經營虧損28億元，同比環比均大幅收窄，對于相關業務，王興強調，“第一，線上食雜零售對美團來說非常重要;第二，線上食雜零售很難，但是我們會繼續努力。”他認為，通過線上提高單品平均價格和減少用戶補貼，線下關閉表現不佳的倉庫和自提站點后，美團將專注于自然留存和核心用戶群的增長。他預計，美團優選下半年的經營虧損將繼續顯著收窄。但長遠來看，在線雜貨是美團應該投資的領域，因為這一領域不僅擁有巨大的市場潛力，同時也契合美團的使命。
架構繼續調整 出海業務加速進行
一季度，美團經歷了一場以提升服務質量和運營效率為目標的組織架構調整。公司正在整合其核心本地商業板塊，包括即時配送、到店、酒店和旅游服務，以實現從需求發現到履約的閉環解決方案。這一整合不僅優化了服務流程，還加強了美團平臺對各業務的流量支持和賦能，促進了不同業務間的深層次合作和協同效應。
美團CEO王興強調，公司致力于提供高質量的全面體驗，并通過集成的營銷和運營解決方案，幫助商戶擴大營銷渠道，提高運營效率和交易轉化率。此外，美團也在探索結構化的補貼和促銷方法，以更好地滿足不同消費場景下的用戶需求，并已在幾個試點城市升級了“神會員”會員計劃，以期增強用戶粘性和商戶合作。
同時，美團的未來發展方向聚焦于創造協同效應，通過產品和服務的不斷迭代，為商家和消費者帶來全方位的品類體驗。王興提到，公司的所有業務部門將與美團平臺合作，探索創新的方法，以實現這一目標。盡管量化協同效應的結果尚需時日，但美團對通過這些措施提高未來收入增長和盈利能力充滿信心。
談及外界十分關心的出海業務，王興進一步指出了海外市場的重要性以及美團的慎重考慮。今年5月是美團在香港開拓外賣業務KeeTa一周年時間，KeeTa在香港的單量市場占有率達到44%，成為全港第一大外賣平臺，也改變了香港過去以Foodpanda和Deliveroo兩強競爭的外賣行業格局。王興表示，從長遠來看，美團的目標是將我們的產品和服務帶給更廣泛的全球受眾，為全球消費者和商家提供更好的服務和體驗。為此，美團正在評估和研究全球各個市場，中東是其中之一。不過目前，美團海外市場還處于籌備階段，王興對此總結“國際化是美團長期發展的重要機會，但我們將以穩健的步伐進行”。
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