2019年8月20日，小米集團公布2019年上半年暨第二季度業績。小米集團上半年總收入人民幣957.1億，同比增長20.2%;經調整后凈利潤為人民幣57.2億元，同比增長49.8%。小米集團總體保持穩定增長，凈利潤大超市場預期，其中2019年第二季度調整后凈利潤為人民幣36.4億元，同比大漲71.7%。

　　同時，小米集團的抗風險能力也在穩步提升，小米集團上半年的現金及現金等價物達到人民幣349.2億元，總現金儲備達到人民幣511億元。充足的現金和資產，為小米去年Q4以來的持續調整優化和未來增長保駕護航。

　　小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍稱，2019上半年，盡管商業環境充滿挑戰，但小米的各項業務仍都取得了良好的成績，并實現了一系列關鍵性的突破。在整體盈利能力不斷增強、現金總儲備充足的情況下，小米能夠敏銳、從容地為5G和AIoT的巨大市場機會持續布局，有充足的能力加大研發投入，擴大投資以掌握市場機會。

　　2019年上半年，小米集團 “手機+AIoT”雙引擎戰略啟動以來，不斷取得進展。小米的用戶群得到不斷擴大。截至2019年6月30日，全球MIUI月活用戶達到2.79億人。小米IoT平臺全球已連接IoT設備數，在不包含智能手機和筆記本的情況下，達到1.96億臺，同比增長69.5%繼續保持全球領先。

　　多位行業分析人士表示，小米僅用9年的時間就成為《財富》世界500強，且是2019年榜單中最年輕的公司，得益于其超前的市場布局和追求極致效率的商業模式。小米集團表示，將持續保持靈敏的市場節奏與穩健的運營策略，著重公司的現金流以及盈利能力的健康穩定，為應對5G普及后帶來的市場變更而積蓄力量。

　　多品牌優勢顯現 智能手機毛利顯著提升

　　2019年上半年，小米智能手機業務保持穩健增長態勢，多品牌策略效果顯著，產品結構持續得到優化，繼續站穩中高端市場。在穩健的經營策略下，小米智能手機第二季度毛利率得到顯著提升，由第一季度的3.3%增長至第二季度的8.1%。

　　2019年上半年，小米智能手機業務收入達到人民幣590億元，同比增長9.8%，全球出貨量約6000萬臺。2019年第二季度，小米智能手機出貨量3210萬臺，環比提升15%，智能手機市場份額穩居全球第四。從2017年第四季度至今，小米手機的全球市場份額已總計6個季度穩居第四。

　　今年正值5G放量前夕，手機行業整體進入存量博弈階段，小米手機業務實施多品牌策略，小米與Redmi品牌各自獨立運營。小米品牌將致力于中高端以及多元市場，發力新零售渠道。Redmi品牌專注極致性價比體驗、主攻電商市場。

　　2019年上半年，Redmi品牌發布的Redmi Note 7系列和Redmi K20系列，受到市場認可，8月20日當天，Redmi Note 7系列的全球銷量已達到2000萬臺。小米品牌推出了全新產品小米CC系列，該系列憑借高品質的硬體品質和超預期的拍照美化體驗，獲得了女性用戶的熱烈追捧，為小米持續拓展多元用戶市場贏得良好開局。

　　得益于多品牌戰略的成功實施，小米的手機產品結構得到不斷優化，在中高端市場的表現出色，2019年第二季度售價2000元以上智能手機收入占智能手機總收入的32.3%。平均售價(ASP)則延續提升態勢，在中國大陸和境外市場的平均售價(ASP)分別同比提升13.3%和6.7%。小米手機的平均售價，已經實現連續四個季度持續提升。

　　目前，面對5G即將帶給中國智能手機市場的新機遇，小米集團已提前布局，在2016年已成立5G預研團隊，小米首款5G智能手機MIX 3 5G版，已經在2019年2月在西班牙發布。并表示，將在今年下半年在中國市場推出小米第二款5G手機。

　　由于5G前夕用戶換機欲較低，近年來全球手機市場不斷承壓下跌，存量市場競爭異常激烈。小米2018年以來不斷調整手機產品結構，拓展渠道，開發國際市場，強化了手機業務的盈利能力，維持穩健增長。2018年Q4到2019年Q1，以及2019年Q1到2019年Q2，小米手機分別實現環比增長7.6%、18.5%，證明調整策略成效顯著。

　　此外，小米手機的發展已為小米迎接5G物聯網風口形成重大優勢。在小米全力投入消費級物聯網建設的情況下，手機作為重要的入口終端，已為小米IoT平臺形成巨量用戶基礎。

　　包括物聯網在內，小米已經做好準備迎接技術迭代。比如作為5G技術的先行者，小米自2016年起就成立預研團隊。小米還廣泛投資科創板企業，投資觸角深入智能硬件上下游，成為金融支持中國智造的首批受益者和深度參與者，為推進“手機+AIoT”雙引擎發展鞏固基礎。

　　AIoT業務強勢領跑市場

　　IoT平臺全球連接設備數近2億

　　2019年第二季度，小米集團持續推進“手機+AIoT”雙引擎戰略，報告期內，小米的AIoT業務，繼續強勢領跑市場。截止2019年6月30日，小米 IoT平臺已連接的IoT設備數(不包括智能手機及筆記本計算機)達1.96億臺，同比增長69.5%。這一穩健的增長趨勢長期持續，從2018年第三季度到2019年第二季度，小米IoT平臺設備連接數，持續保持環比約13%的增速。值得關注的是，擁有五件及以上IoT產品的使用者數量增加至300萬人，同比增長78.7 %。

　　同時，小米也在不斷推進使用者與產品之間的AI語音交互，截止2019年6月30日，小愛同學總累積激活超1000萬臺，月活躍用戶超過4990萬人，已經成為國內最活躍的人工智能語音交互平臺之一。

　　除此之外，小米還不斷推動場景互動和平臺全面開放，根據財報顯示，米家APP月活躍用戶在2019年第二季度達到3040萬人，其中中國米家APP用戶占比達50%以上。小米集團在2019年上半年成立AIoT委員會，進一步提升所有業務之間AI與IoT的落地與智能互聯互通的效率和體驗。小米集團表示，未來將持續打造開放的AIoT的平臺網絡，吸引更多第三方廠商設備和更廣泛的使用者加入，并不斷提升用戶體驗。

　　招商證券研報顯示，到2023年，全球聯網的IoT設備(包括工業級、消費級物聯網設備)將會達到230億臺，同時IoT的營收將會躍升到8600億美元。而在更長遠的未來，物聯網將形成萬億級市場。

　　目前，在消費級物聯網方面，小米憑借接近2億的設備連接數(不包括手機和筆記本電腦)超越了谷歌、亞馬遜、蘋果等科技巨頭、建成了全球最大消費級物聯網平臺。實現了先發優勢，提前站穩風口。

　　招商證券分析師還認為，對于企業IoT來說：“未來的競爭不在硬件，而在于數據的增值和管理。”小米IoT平臺接近2億的設備連接數(不包括手機和筆記本電腦)，加上手機MIUI超2億用戶以及小米網用戶，在大數據集成形成巨大優勢。而這些龐大的用戶積淀，也能形成平臺規模效應，為進一步引流降低邊際成本。

　　IoT與生活消費品收入持續猛增

　　小米電視穩居中國第一進入全球前五

　　小米的IoT與生活消費品業務繼續保持高增速。2019上半年，IoT及生活消費品收入達到人民幣270億元，同比增長49.3%。2019年第二季度收入人民幣149億元，同比增長44%。

　　值得注意的是，IoT以及生活消費品的收入占比呈逐步擴大趨勢，已由2018年半年度的22.7%上漲至2019年上半年的28.2%。IoT及生活消費品收入已成為小米未來發展藍圖中的重要業務板塊。

　　小米電視業務在國內以及境外市場，均保持強勁領先地位。2019年第二季度，小米電視全球出貨量270萬臺，同比增長41.1%，上半年總體出貨量將近540萬臺，同比增長64.9%。根據奧維云網、中怡康和群智咨詢統計，截至2019年6月30日，2019上半年小米電視出貨量穩居中國市場份額第一,據奧維云網統計，截至2019年6月30日，小米電視出貨量進入全球前五。領先地位進一步穩固。同時，小米也將智能電視業務帶到更多的境外市場，小米智能電視在印度智能電視市場連續五個季度銷量第一。

　　太平洋證券分析師認為：“電視作為家庭客廳的絕對‘C位’流量入口，重要性不言而喻，未來將和各種IoT產品連接，充當樞紐角色。”

　　目前，智能電視漸成風口，有諸多選手選擇加入智能電視賽道，但小米電視已經形成護城河。一方面，小米電視具有強大的生態鏈產品矩陣支撐，已完全實現“智能終端樞紐”功能，既能為小米IoT平臺引流，也享受平臺流量紅利。另一方面，近年高速發展之后，小米電視已擁有巨量用戶粉絲基礎和強大品牌效應。最后，小米電視極具效率的商業模式使產品形成價格壁壘，傳統廠商難以擊穿，對最廣大消費群體擁有難以替代的吸引力。

　　基于小米電視的出貨規模和速度，小米電視互聯網服務可變現價值也將不斷增長。西南證券分析師分析師認為，在小米互聯網服務收入多樣化的確定趨勢下，小米電視的互聯網服務將是未來小米互聯網服務的核心增量之一。

　　在未來，小米會把大家電作為AIoT的重要品類，堅持創新，強調設計與智能體驗，并在持續致力于推動智能家居的互聯互通。2019年是小米米家空調規�；�銷售的第一年，在2019年上半年，空調的出貨量突破100萬臺。同時小米也在上半年進軍廚電領域，在6月11日發布的米家互聯網煙灶套裝引起市場高度關注。

　　米家空調憑借百萬級出貨，成功在行業下行期逆勢突圍，激活了高度成熟，格局明確的空調市場。奧維云網(AVC)發布的空調推總數據顯示，2019年上半年，國內家用空調市場疲軟，零售量3370萬臺，同比增1.5%;零售額1137億元，同比下降1.4%。面對市場萎縮，各家空調巨頭紛紛開始價格戰，形成價格放水爭奪有限需求。面對如此激烈的競爭環境，太平洋證券分析說米家空調是“虎口奪食”。

　　米家空調上半年的優異表現，一方面證明小米的高效率商業模式強大的跨界能力，另一方面證明小米IoT平臺以及小米網自身引流能力強大，互聯網智能家居對傳統家電的顛覆效應明顯。

　　同時，小米也在持續豐富IoT產品組合，6月11日發布小米手環4、小愛老師、小米米家智能門鎖、支持小愛同學的洗烘一體機等產品。在注重產品設計和品質的同時,也不斷拓展小米智能家庭的產品線布局。通過AI語音交互和米家APP，逐步提升產品間的互聯互通。在智能化的生態家居系統下，用戶開門時，小愛同學會歡迎用戶回家，同時米家空氣凈化器、米家互聯網空調等多種智能設備均會啟動，米家互聯網洗烘一體機Pro可通過智能手機、小愛同學等語音操控，支持智能洗滌劑投放功能，真正實現科技帶來美好生活的企業愿景。

　　互聯網業務多元化持續推進

　　非中國大陸手機端互聯網新興業務占比不斷擴大

　　2019上半年，小米的互聯網服務收入達到人民幣88億元，同比增長22.9%。第二季度互聯網收入達到人民幣46億元。小米的互聯網業務不僅在小米生態系統的變現能力不斷增強，同時也贏得了更多全網用戶。

　　2019年6月，小米全球MIUI用戶的月活達到2.79億人，同比增長34.7%。其中，中國大陸的MIUI月活用戶達到1.15億人。

　　報告期內，小米持續推進互聯網服務多元化，互聯網服務新興業務的收入擴大，第二季度同比增加108.8%，占互聯網總收入的36.0%，新興業務即除中國大陸智能手機設備端的廣告和游戲之外的互聯網服務，包括IoT(電視)互聯網服務、境外互聯網服務、有品電商及金融科技服務所產生的收入。

　　2019上半年，有品電商的GMV達到人民幣38億，同比增長113.9%。其中，2019年6月份65%的GMV來自非小米手機用戶。

　　IoT互聯網業務開始嶄露頭角，2019年6月份，智能電視以及小米盒子的月活用戶達到2260萬;小米已經建立了豐富的會員體系，包括視頻、體育、兒童和教育會員，擁有超過300萬的付費用戶。

　　小米電視的商業模式對標美國機頂盒巨頭Roku，核心邏輯在于將硬件按照成本價出售，依靠服務盈利。在具體的落地方式來看，包括廣告服務和增值服務。同傳統互聯網服務變現類似，用戶活躍度和觀看時長是影響收入的核心因素。

　　隨著小米電視出貨量持續高速增長，電視互聯網服務用戶亦不斷增長，將進一步強化小米互聯業務多元化，形成極大變現空間。西南證券分析師在研報中表示：“我們預計到 2023 年，小米智能電視潛在出貨空間 3000 萬臺，對應小米電視的 MAU 值將超過 1 億， ARPU 值達到約 95 元，小米電視互聯網服務潛在變現空間至少 100 億。”

　　在境外，小米持續建立和加強互聯網服務能力，境外ARPU持續快速增長，2019年第二季度境外ARPU同比增長133%。金融科技也同時可以服務全球3億米粉和270家生態企業。

　　近期，互聯網行業景氣指數不斷下滑。研究機構數據顯示，國內互聯網行業景氣指數在2018年首次下降，而企業廣告投放意愿處于近10年低谷。在此情況下，小米互聯網服務的多元化擴張進一步提升了業務健康度，形成了其長期穩健增長的基礎。

　　境外業務收入高歌猛進 西歐市場增速第一

　　近年來，小米一直大力拓展境外市場，目前境外業務已頗具規模。2019年上半年，小米境外市場實現收入人民幣386億元，同比增長33.8%，占總收入的40%以上。同時，小米的境外市場業務也不斷的深化，持續拓展境外線下布局，截止2019年6月30日，境外小米之家授權店共計520家，其中印度79家，且印度已經擁有1790家專注于各級城市的Mi Store。

　　同時，根據Canalys的資料，2019年第二季度，小米智能手機出貨量在全球40多個國家和地區的智能手機市場中位列前五，小米境外主力市場表現依舊十分搶眼。

　　西歐市場作為小米2019年境外的重點市場，小米在保持高增速的同時，也開始進行多元化渠道布局和中高端產品線的滲透。

　　據Canalys數據顯示，2019年第二季度小米智能手機在西歐市場的出貨量同比增長53.2%，市場出貨量排名第四，總體增速在主力廠商中保持第一，在西班牙非運營商渠道市場占有率達到第二。小米也在持續拓展西歐市場運營商渠道的產品布局，旗艦產品MIX3、和小米9系列等已經在英國、法國、西班牙、意大利等運營商渠道開售。

　　Canalys分析師賈沫指出 ：“小米現在已經成為歐洲市場的主要力量，小米已經越來越受到主要電信運營商的信任和支持。”該分析師認為，西歐運營商信任小米主要有兩點原因，首先小米布局5G較早，這有助于促進新的運營商合作。其次是隨著歐洲小品牌逐漸消失，運營商與小米合作的需求在持續增長

　　在境外主力市場印度，小米繼續保持強勢領先地位。截止2019年第二季度，小米在印度智能手機市場已經連續8個季度，保持出貨量第一。在手機業務成功的基礎上，小米在印度市場推出更多的IoT以及生活消費品，成為智能電視以及穿戴式設備等多個產品類別的市場領導者。

　　在全球智能手機出貨量放緩或下降的大環境下，印度成為罕見的新興增長市場，在全球增速第一。而穩居頭把交椅的小米正在印度實現全方位再生，不僅在手機業務上實現國內早期的高增速和市場地位，還快速突破智能家電領域。證明了小米以效率為核心的商業模式的科學性和可復制性。

　　2019年上半年度的優異業績，是小米“手機+AIoT”雙引擎戰略向集團縱深處發展落實的表現，也是小米獨有的競爭優勢和成長價值的體現。隨著5G時代的即將來臨，萬物互聯的智能時代也將迎來黃金發展期，在 “手機+AIoT” 雙引擎戰略賦能下的小米值得市場期待。