11月17日晚間消息，阿里巴巴(NYSE: BABA;HKEX: 9988)今日發(fā)布了截至2022年9月30日的2023財年第二季度財報(注：阿里巴巴財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結(jié)束)。財報顯示，阿里巴巴第二季度營收為2071.76億元(約合291.24億美元)，與上年同期的2006.90億元相比增長3%。凈虧損224.67億元(約合31.58億美元)，而上年同期凈利潤33.77億元。不按美國通用會計準則(non-GAAP)，凈利潤為338.20億元(約合47.54億美元)，與上年同期的285.24億元相比增長19%。

　　財報發(fā)布后，阿里巴巴集團董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　高盛分析師Ronald Keung：‍一個關(guān)于公司客戶管理收入的問題，管理層對于銷售總額和營收轉(zhuǎn)化率如何展望?管理層提到今年雙十一的銷售總額同去年持平，那么就是相較于9月份單位數(shù)下降的情況有所好轉(zhuǎn)，但同時我們看到郵局的包裹數(shù)量在11月還是出現(xiàn)了同比下降，所以我們應(yīng)該如何理解這些趨勢?隨著疫情和宏觀情況的趨于穩(wěn)定，公司的銷售總額和客戶管理收入能否在未來幾個季度內(nèi)恢復增長?

　　張勇：我在前面的開場白中詳細介紹了對于客戶管理收入的分析，我知道投資者非常關(guān)心這個問題。公司銷售總額受到疫情，以及電商運營和銷售方式變動的影響，特別是像直播等銷售方式的迅速發(fā)展，會對平臺的退貨率產(chǎn)生一定影響。對于客戶管理收入的討論，我們通常會把客戶管理收入和營收轉(zhuǎn)化率一起去看，但實際上這兩個因素還有點不一樣：第一，營收轉(zhuǎn)化率在客戶管理收入中有一部分跟商家退貨以后的銷售傭金有關(guān)系，跟退貨率有高度的關(guān)聯(lián);第二，廣告業(yè)務(wù)的收入在客戶管理收入中的表現(xiàn)，還是跟廣告主的投入意愿，以及商家整體的經(jīng)營情況有關(guān)系。

　　從我們自身來講，還是積極地把客戶管理收入作為一個結(jié)果，最重要的是能夠幫助商家在平臺上經(jīng)營他們的消費者和用戶。無論是大家都熟悉的付費搜索，還有近年來發(fā)展起來的推薦，以及最近高速興起的直播等銷售方式，經(jīng)營活動能夠高度的相關(guān)，都是幫助商家更好地經(jīng)營消費者和用戶的一種方式，最終來實現(xiàn)阿里客戶管理收入的增長，這方面我們的道路和前景是非常清晰的。

　　杰弗瑞分析師Thomas Chung：張勇剛才提到了影響雙十一銷售額的因素，第一就是物流的影響，我們看到廣東和全國的疫情都比較嚴重，管理層如何看第三財季不同因素——物流，直播和消費者情緒——對于銷售額的影響?如果這幾個因素排序，對于銷售總額和客戶管理收入構(gòu)成的影響，哪個因素更大?第二個問題，公司中國商業(yè)業(yè)務(wù)的息稅折舊攤銷前利潤實現(xiàn)了6%的增長，短期內(nèi)客戶管理收入所受到的宏觀影響，是否會傳導到息稅折舊攤銷前利潤的增長上?

　　張勇：第一，對于阿里的零售平臺來講，我剛才提到的這三個情況的影響是動態(tài)變化的，如果做一個排序的話，我覺得最重要的還是宏觀經(jīng)濟的大環(huán)境當中消費者的信心，消費者的需求和愿望，這是最基本的一點，這一點不僅適用于阿里，而且適用于整個消費行業(yè)，不僅是線上，也包括線下。第二，疫情政策的調(diào)整對物流的保障應(yīng)該會正向作用，我們也看到了一些局部的進展，雖然此時此刻還是會有一些地區(qū)的物流還沒有完全恢復正常，甚至有所中斷，但是我們覺得情況會出現(xiàn)改善。第三，關(guān)于直播的問題，這是銷售方式變化所產(chǎn)生的對退貨的影響，對阿里來講，我們所受到的影響跟我們的競爭對手相比，特別是跟以直播為主的電商平臺或者全靠直播的平臺相比，我們所受到的影響會小得多，因為阿里的銷售額中直播占比貢獻相對而言非常小，而且在雙十一期間，直播主要發(fā)揮的是預售功能，在大型活動期間可能直播的比重還大一些，但平時只是商家的一種銷售方式和經(jīng)營方式，而不是經(jīng)營的全部，阿里會努力地平衡好多種銷售方式的組合，商家最終選擇的還是既受消費者歡迎，同時經(jīng)營成本可接受的方式來經(jīng)營他的業(yè)務(wù)，阿里作為一個綜合電商平臺，會永遠用好新的技術(shù)，同時保持消費者體驗，商家持續(xù)經(jīng)營和成本可接受度的平衡。

　　徐宏：關(guān)于第二個問題，每一個板塊收入的下降都會對利潤產(chǎn)生一定的影響， 但正如你看到的，中國商業(yè)零售板塊的息稅折舊攤銷前利潤同比出現(xiàn)增長，最主要的原因還是對于所有業(yè)務(wù)在投入上的控制以及投入效率的提升，包括繼續(xù)提升原有盈利業(yè)務(wù)的盈利，縮窄原有虧損業(yè)務(wù)的虧損，最終實現(xiàn)了整個板塊差不多6個點的提升。